Ripple хочет ввести функцию ставок? Технический директор обсуждает «двухуровневую модель консенсуса»: добавление уровня дохода DeFi в XRP

Старая публичная сеть Ripple изучает возможность внедрения функции ставок, чтобы привлечь новые возможности на спотовый рынок ETF. Как этого можно достичь?
(Предварительный брифинг: анализ распределения чипов XRP, кому принадлежит больше всего монет Ripple?)
(Справочное дополнение: пять спотовых ETF Ripple XRP были зарегистрированы на DTCC и начнут торговаться на Nasdaq уже на этой неделе)

Содержание этой статьи

После того, как Трамп был переизбран президентом Соединенных Штатов, ветеранская общественность Цепочка Ripple (Ripple) не только завершила затяжную судебную тяжбу с SEC США, но и ее токены XRP (которые SEC обвинила в незаконной ценной бумаге), наконец, представили свой первый спотовый продукт ETF и были официально внесены в список для торговли на фондовом рынке США в этом месяце.

Однако, когда фонды пытаются войти в Ripple ETF, также возникают реальные потребности инвесторов в большей прибыли: XRP не имеет встроенного механизма залога, такого как Ethereum или Solana, и не может предоставить инвесторам дополнительный доход от залога. Таким образом, он выглядит «недостаточно производительным» в среде, где котируются различные альткойн-ETF. В связи с этим технический директор Ripple Дэвид Шварц предложил решение «двухуровневого консенсуса», пытаясь дать этой старой публичной сети собственный механизм получения доходов, не пошатывая при этом основной механизм консенсуса Ripple (PoA).

Учреждения хотят большего, чем просто колебания цен

Появление XRP ETF позволяет институциональным инвесторам, наконец, распределять позиции XRP непосредственно в рамках системы соответствия. Но для Уолл-стрит это явно недостаточно убедительно. Больше всего их волнует стабильный денежный поток.

В настоящее время годовая доходность ставок на Ethereum составляет от 3% до 4%, и Solana также обеспечивает аналогичные уровни, что еще больше усиливает недостаток нулевой процентной ставки XRP. В связи с этим технический директор Ripple Дж. Айо Акиньеле недавно прямо заявил, что будущая экосистема Ripple «не может говорить только о ликвидности, но и о продуктивности активов». В противном случае рыночные фонды перейдут на более прибыльные публичные сети и токены.

1/6 XRP всегда был ориентирован на быстрое и эффективное перемещение стоимости. За прошедшие годы он прошел путь от обеспечения платежей до помощи в расчетах по токенизированным активам и обеспечению ликвидности в реальном времени на различных рынках.

— Дж. Айо Акинеле (@ja_akinyele), 18 ноября 2025 г.

Новая модель двухуровневого консенсуса

Чтобы внедрить функцию ставок без «изменения» исходного механизма консенсуса, главный технический директор Ripple Дэвид Шварц предложил «модель двухуровневого консенсуса» в попытке внедрить настоящий собственный механизм ставок и вознаграждений для XRP, не жертвуя при этом скоростью и низкими показателями XRPL. стоимость.

В частности, первый уровень (внешний уровень) полностью сохраняет текущий дизайн: все валидаторы продолжают использовать оригинальный механизм Proof-of-Association (PoA) и быстро решают, какие транзакции можно вводить в реестр каждые 3-5 секунд. Этот уровень не предполагает ставок или вознаграждений, гарантируя, что трансграничные платежи по-прежнему будут быстрыми и дешевыми; второй уровень (внутренний уровень) добавляет небольшой «круг основных валидаторов», насчитывающий всего около 12-20 мест. Кто сможет войти в этот круг, зависит от того, у кого больше всего залогов XRP. Любой может передать свои XRP «верификатору, которому я доверяю». Чем больше обещаний и поддерживаемых верификаторов, тем легче быть избранным в качестве основного верификатора. Только эта группа основных валидаторов отвечает за фактическое создание блоков, подписание итогового реестра и распределение вознаграждений; если они совершат зло, обещанный XRP будет напрямую конфискован.

Откуда берутся вознаграждения за ставки? Вместо печати новых монет он в основном полагается на дополнительные комиссии за обработку, генерируемые будущими смарт-контрактами, AMM, стабильной валютой RLUSD и другими функциями, а также на часть комиссий за транзакции, которые изначально предназначались для сжигания. Это позволит долгосрочным держателям и валидаторам получать преимущества, не разрушая дефляционные характеристики XRP. Проще говоря: внешний слой отвечает за «быстро и экономично», а внутренний слой отвечает за «кто производит блоки и кто получает деньги». Двухуровневое разделение труда позволяет XRPL продолжать оставаться королем платежей и безопасно перейти на платформу DeFi с доходностью от ставок. Это план нативного стейкинга, представленный Шварцем.

Шварц подчеркнул, что такую двухслойную конструкцию можно дополнить коммерческим оборудованием, «не снося дом». Он описал это так:

"Внешний уровень подобен сейфу, а внутренний слой похож на лабораторию. Мы хотим, чтобы эти два уровня не мешали друг другу, а разделяли ценность".

Плюсы и минусы модели двухуровневого консенсуса

Сторонники этой идеи полагают, что она поможет привлечь больше институциональных фондов и повысить основную конкурентоспособность XRP на рынке ETF, что приведет к большей ликвидности XRP.

Однако оппоненты полагают, что основными преимуществами XRPL являются низкая стоимость и быстрые расчеты, а внедрение функций ставок через эту модель повлияет на степень ее децентрализации и увеличит сложность. Даже Акинеле подчеркнул, что это всего лишь идея и в ближайшее время она не будет реализована.

Столкнувшись с этой идеей, XRP теперь предстоит важная операция: как только операция будет успешной, она станет ведущей публичной сетью с доходами и регуляторной определенностью; но если операция потерпит неудачу, сложный механизм управления может обескуражить институты.